Російський бюджет недоотримує частину нафтогазових доходів через великі виплати нафтопереробним заводам. Кремль змушений підтримувати внутрішній ринок палива, поки українські удари та санкції підвищують вартість роботи нафтової інфраструктури. Росія направляє багатомільярдні виплати нафтопереробним заводам, що скорочує ефект від зростання світових цін на нафту для державного бюджету.
Про це пише Bloomberg. Йдеться про паливний демпфер — механізм, через який російський бюджет компенсує нафтовим компаніям різницю між більш вигідним експортом палива та продажами на внутрішньому ринку. Москва використовує цю схему, щоб стримувати ціни на бензин і дизель всередині країни.
За даними The Moscow Times з посиланням на російський Мінфін, у квітні виплати нафтовим компаніям за цим механізмом зросли до 207,5 млрд рублів після 15 млрд рублів у березні. Через це нафтогазові доходи РФ, незважаючи на більш дорогу нафту, виявилися значно нижчими за очікування аналітиків. У квітні нафтогазові доходи російського бюджету склали 855,6 млрд рублів.
Це було лише на 21 млрд рублів вище базового рівня, хоча податкова ціна російської нафти Urals була значно вищою за закладену в бюджет. За перші чотири місяці 2026 року нафтогазові доходи РФ досягли близько 2,3 трлн рублів, що на 38,3% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Це посилює тиск на бюджет, який одночасно фінансує війну, оборонні замовлення, силовий апарат та соціальні зобов'язання.
Додаткова проблема для Кремля — українські удари по нафтопереробній та портовій інфраструктурі. Пошкодження НПЗ та перебої у переробці змушують Росію витрачати більше на підтримку галузі, ремонт та утримання внутрішнього паливного ринку під контролем. Для України це важливий економічний індикатор.
Навіть коли світова нафта дорожчає, Росія не отримує весь можливий бюджетний виграш: частина грошей йде на компенсації нафтовикам та стабілізацію внутрішнього ринку. Це знижує ресурс, який Кремль може направляти на війну. Однак говорити про швидкий фінансовий колапс РФ не можна.
Нафтогазові доходи залишаються одним із ключових джерел російського бюджету. Але зростання виплат НПЗ показує, що санкції, удари по інфраструктурі та внутрішні цінові обмеження роблять російську воєнну економіку дорожчою та менш стійкою. За матеріалами: Bloomberg, The Moscow Times
